国内居民消费信心持续回升，化纤等行业有望首先迎来估值修复——化工行业周报

1、本周（2022.10.31-2022.11.04，下同）观点一：国内居民消费信心持续恢复，化纤行业或将迎来估值修复

在高效统筹疫情防控和经济社会发展、加快落实稳经济一揽子政策和接续政策措施下，我国宏观经济持续恢复。据国家统计局数据，2022年前三季度国内生产总值87.03万亿元，同比增长3.0％，比上半年加快0.5％；2022Q3我国社会消费品零售总额达10.99万亿元，同比增长3.50％，环比增长7.96％。伴随各项稳经济政策落地以及消息面刺激，国内居民消费信心持续恢复，消费市场迎来回暖信号。据国家统计局数据，2022年9月，我国汽车产量为275.8万辆，同比增长25.40％，环比增长13.69％。据经济观察报数据，国内服装消费市场持续回暖，天猫双11第一波售卖开启后，女装超300个品牌首小时成交同比增长超300％，超400个品牌首小时超出去年全天。此前由于下游消费端承压，影响上游化工原料需求，化工行业处于历史估值低位。未来伴随市场信心回升，化工白马尤其化纤行业或将首先迎来估值修复机会。

2、萤石市场宽幅上行，无水氟化氢市场受原料驱动价格上涨

本周萤石市场在供需双端支托下宽幅上行，场内新单陆续签订中，交投表现小幅回暖。据百川盈孚数据，截至11月3日，当前华北市场97％湿粉主流含税出厂报价参考3050-3300元/吨。本周（10月31日-11月4日）无水氟化氢市场受原料驱动，价格大幅上行，据百川盈孚数据，11月份无水氟化氢市场报价主要集中在10800-10900元/吨，较10月份上调800元/吨。

3、行业新闻：帝斯曼维生素涨价，带动国内维生素、蛋氨酸价格上行

【维生素涨价】10月31日，帝斯曼发布声明称将对维生素产品进行涨价，于2022年11月1日立即生效。11月2日，新和成提高国内VE报价至92元／KG，11月3日，吉林北沙提高国内VE报价至90元／KG，其他厂家针对国内市场几乎全部停报或观望，市场整体关注度和活跃度有明显上升。蛋氨酸方面，11月3日新和成将蛋氨酸最新报价上调至23.5元/kg。

4、受益标的

【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、扬农化工、新和成、赛轮轮胎等；【化纤行业】泰和新材、三友化工、新凤鸣、华峰化学、海利得等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技、东岳集团等；【纯碱&氯碱】远兴能源、三友化工、双环科技、山东海化、雪天盐业、中泰化学、新疆天业、滨化股份等；【三氯氢硅】宏柏新材、三孚股份、晨光新材；【农化&磷化工】云图控股、和邦生物、川发龙蟒、云天化、湖北宜化、川恒股份、兴发集团、东方铁塔、盐湖股份、亚钾国际等；【硅】合盛硅业、新安股份、硅宝科技；【其他】黑猫股份、江苏索普、苏博特等。

风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行。