需求萎缩龙头仍投放产能 聚酯开机率持续下滑恐难改善

财联社11月16日讯（记者 陈抗）从不尽如人意的“金九银十”走进11月，聚酯在高库存低利润下开始降负荷，少数加弹、织造、印染企业甚至已经安排起了假期。隆众资讯聚酯行业分析师朱雅琼对财联社记者表示，聚酯终端的开机率从10月底开始下降，跌破六成线，到11月底和12月初还会有一大波停工；目前江浙地区的化纤织造开机率、印染开机率和加弹开机率都不足六成，棉纺开机率只有四成多。

即使原油上涨带来成本支撑，加上疫情政策转向的利好，但在下游弱需求和大幅减产的情况下，业内对聚酯板块的反弹并不看好。

财联社记者了解到，部分规模小的加弹工厂从8、9月份停到现在，规模达上百台加弹机的工厂也在亏本压力下陆续选择停机；印染开机率全年都维持在低位运行，近期仍在小幅下降；浙江大圆机、经编工厂开机率都只有四成多。

由于下游需求不足，隆众资讯数据显示，聚酯开机率降到78%以下，较11月初下滑近5个百分点；其中涤纶长丝、涤纶短纤的开机率分别在62.63%、77.95%。聚酯切片的开机率还保持在九成以上，部分长丝停机之后转而去生产切片。朱雅琼表示，“涤纶长丝的减产力度最大，近年来长丝的产能增速过快，但下游家纺、服装需求不足，造成长丝产能利用率偏低，供需矛盾越来越大。”

一边是降负荷，一边是龙头扩产步履不停，根据财联社记者不完全统计，2022年包括涤纶长丝在内的聚酯新增产能680万吨，其中新凤鸣（603225.SH）、桐昆股份（601233.SH）、恒力石化（600346.SH）、恒逸石化（000703.SZ）等龙头居多。

新凤鸣公司人士提到，今年底涤纶长丝产能预计增加30万吨，总产能将达到660万吨；桐昆股份、东方盛虹按计划到今年年底各有60万吨、25万吨的长丝产能待投放。11月14日，江苏国望高科位于江苏宿迁的一套年产25万吨聚酯新装置正式出料，该装置设计配套生产半光涤纶长丝POY和少量FDY。

有业内资深人士对财联社记者表示，龙头企业的产能集中投放也在“踩急刹车”，“能停下来的都停了，下半年也在联合减产，从行业周期来看，需求萎缩碰上产能扩张，明年的利润和开工率会继续下降。”

11月初至今，虽然聚酯产业链出现了短期价格回暖，但整体利润却在下降，PX、PTA、涤纶长丝利润持续压缩，乙二醇长时间处于亏损。业内人士对财联社记者提到，近期成本端对于聚酯价格的拉动力偏弱，且持续受下游负反馈影响，以PTA来看，国际油价上涨对PTA成本支撑偏强，但下游聚酯工厂开工负荷下降、终端订单跟进乏力造成上游PTA消费量的下降，抑制PTA涨幅。

公开资料显示，已有多个PTA、乙二醇、BDO等产业链上的装置进入停车检修，其中BDO开工率不足六成，为年内最低水平。

据国家统计局数据，1-9月化纤行业的行业亏损面达35.09%，亏损企业亏损额同比大幅增长144.91%。财联社记者了解到，虽然龙头企业继续扩大产能，但今年聚酯整体产量将比去年有所下降，截至10月底，聚酯产量累计下滑5%。